如何使用Google Reader訂閱文章

隨著 RSS 技術的廣泛應用，不管是提供各種消息的新聞網站、或是作為個人發聲平台的部落格，都紛紛開始提供方便的 RSS 訂閱功能。

使用RSS的優點

這樣的話：

• 你就不必再需要每天到發出資訊的網站，只要透過 RSS 閱讀器，就能得知該網站上所提供的最新資訊。
• 此外，由於你需要的是資訊本身，RSS 閱讀器只讀取資訊本身（文本），就可以被擋掉其他不需要的資訊（如：討人厭的廣告圖片、動畫）；
• 也因為擋掉了不需要的資訊，自然也能節省開啟該網站的時間；
  
• 即使你已經數個月都沒有上網站，你仍然可以透過讀取RSS 訂閱資訊，來了解過去一段時間內的活動歷程。
  

RSS 閱讀器的類型

一般的RSS 閱讀器有幾類：

• 透過應用程式來閱讀。
  例如：使用Firefox的套件-Sage，就可以在Firefox內直接流覽資訊。
  
• 線上閱讀。
  例如透過 Google Reader，就能將資訊集中在某個網頁，統一閱讀。也就是本篇文章要介紹的範疇

申請使用Google Reader的步驟

1. 和其他Google 提供的服務一樣，如果你想要使用Google Reader，你必須已經先有一個Google mail的帳號。
   
2. 直接進入Gmail
   
3. 點選上面的「閱讀器」
   
   
4. 就完成並進入Google Reader的頁面。（可能需要某些同意條款的步驟，不過這裏就省略了）
   
   

開始訂閱

1. 進入你想要訂閱的部落格，如：通達人驛站
   
2. 點選這個
   
3. 只要在登入Google Service（如：Gmail、Picasa）的情況下，就會變成這個畫面
   
   
4. 點選會進入這個頁面
   
   
5. 點選
   
6. 就會完成了訂閱「通達人驛站」。
   

通勤的收穫

三個月前，為了不錯過和女兒相處的珍貴時光和女兒成長的過程，所以我選擇每天來回台北和新竹通勤。

我開始覺得自己越來越像日本人了，因為以電車為通勤工具的日本人通勤時間超長，一趟下來花兩個小時的大有人在。因此，像我這樣每天花超過4個小時通勤的人，在日本可能不算少數，但在台灣可能就算是少數了。

不過，每日固定的通勤，除了早上在車上看商業周刊或書，晚上在車上寫文章外，還可以作很多事。

觀察

我會觀察和我一起坐園區巴士的人，所以我知道每天固定會遇上那些人以及他們的特色：

• 載咖啡色帽子的女生，我發現她也和我一樣搭飛狗從台北到新竹上班，而且和我一樣都在矽島站下車；
  
• 說濃厚廣東腔的男士，他會在12廠前一站下車；
  
• 每天都穿過光復路到車站等車的漂亮女生，她會在台積12廠下車；
  
• 帶安全帽上班的男士，看來很怕光，所以會躲在電線桿後避陽光，之前還會在坐車時讀佛經哩；
  
• 高大的長髮女生，她會在夏天穿些很清涼的服裝，然後一手撐把陽傘、另一手拿杯星巴克；
  
• 還有一個留個小鬍子的印度人會在園區大門口上車，但因為我比他早上車，所以並不知他會在那站下車。
  
• 每天9點左右才會出現的印度女子，手上還會拿著他的早餐（其實我還滿想知道印度人的口味啦），她也在台積12廠下車；
  

除了看人之外，我還會計算每天的通勤時間，然後等樣本再多些後，就可以拿這些資料進行分析，這樣我就可以回答：一個星期中那一天花的通勤時間最長？還可以知道高速公路在一個星期中那一天的早上最會塞車？這樣，可以可以讓坐車不會這麼無聊。

此外，我還在園區巴士上遇到渡蜜月時的2個團員呢，我們因此還因此繼續保持聯繫並吃了一次飯，看來世界還真是小呢。

另外，在等公車、坐公車途中的零碎時間，我是拿來聽學英文的MP3，希望這樣能增進自已的英文能力。

最後，我發現這段坐車時間的最大收穫，是我在部落格發表的文章變多了，平均一天有一篇，開始通勤的前幾個星期，我都寫一些一直想寫一些比較長但不太好寫的文章，邊寫邊想，所以花的時間比較長，到了最近，因為比較熟悉小白了，所以速度加快了。

而且，因為要寫出來就必須要思考該如何寫出來，所以思考的時間也變多了。

所以，我的通勤生活，收穫還真是不少啦！

軟體開發的管理行為

經過了上次的會議（見軟體開發和遊擊隊），我這次修正了上次提出的嚴謹流程，又提出了一個簡化後的流程。

巴菲特的思維

這個是我看完商周1068期關於股神（God of the Equity）巴菲特的思維整理。

巴菲特對工作的看法

你只要找到別人不想作的工作，而你又能創造價值，這就是最好的工作，以後就會變成財富。

巴菲特的價值投資法則

1. 必須是消費壟斷企業
   
2. 產品簡單、容易了解、前景看好
   
3. 有穩定的經營史
   
4. 經營者理性、忠誠，始終以股東利益為優先
   
5. 財務穩健
   
6. 經營效率高、收益好
   
7. 資本支出少、自有現金流量充足
   
8. 價格合理
   

前7條說明了企業所必須具備的「內在價值」。

巴菲特看重的「內在價值」

所謂的「內在價值」是一個估計值，每當市場利率改變、或是企業未來的現金流量遭到修正，「內在價值」的估計也得跟著調整。因為「內在價值」很難估算，即使是能力再強的分析師，估計企業未來的情況也很容易出錯。

為了避免犯錯，巴菲特堅持：只專注投資自己懂的企業，這意味著這些企業在本質上是單純而且穩定的，因為一家企業若常隨外在環境變得複雜，投資者就很難預測其現金流量。

巴菲特對投資標的的看法

巴菲特提醒大家「如果你不能安心抱一樣東西十年，那你就連十分鐘也別擁有。」，所以應該選擇「投資一些連笨蛋都會經營且體質良好的企業，而非只迷信明星執行長的光芒，因為總有一天這些企業會落入笨蛋手中。」
巴菲特對投資時點的看法

我們只會挑價格具吸引力的股票，不會太在意整體股市是不是表現不好。因為「你不會每天幫農田訂價格，你在乎的是『這個農田到底能產出多少東西』更勝於當時是用多少價格買的。」

此外，巴菲特堅持：投資任何一家具備「內在價值」的企業，一定得用一個「合理價」，這個「合理價」必須有一個「安全利潤」，除非看到這個「安全利潤」，否則股神絕不出手。

巴菲特的人格特質

巴菲特能成為股神，是因為沒人擁有巴菲特的「長期堅持」、「忍受孤獨」、「耐心等待」的人格特質。

巴菲特說：「我不怕犯錯，我希望我有能力解釋自己為何會犯錯，這代表我只作自己完全了解的事情。」

巴菲特的首次具體表現

「看透企業的本質，長期持有」是股神價值投資法賺進大錢的精髓。但要有紀律的長期執行，卻是對人性貪婪、恐懼的最大挑戰。

1999 年，是巴菲特的波克夏表現落後標準普爾500指數最多的一年。

1999年初到2000年3月，美球股市瘋狂沉浸在網路業逐夢的狂熱中，全球市場積極搶進科技股，代表科技股趨勢的美國那斯達克指數和標準普爾500指數大漲，Yahoo每股股價昇破118美元、亞馬遜的股價衝破113美元，但巴菲特就是不為所動，逆向操作，不買網路股。因為他堅持「不買看不懂的東西」。

巴菲特此舉引發市場譁然，這需要非常大的勇氣，因為巴菲特面對的是三萬名的股東。有部份媒體在報導中表示有越來越多的投資人認為巴菲特太過保守，甚至已經過時，並要求巴菲特為此作出回應，但巴菲特選擇沉默。

2000年3月，網路熱終於禁不住過度膨脹開始出現泡沫，一直到2002年10月底，那斯達克指數在兩年半內跌了74%，Yahoo每股股價跌到5美元、亞馬遜的股價跌到6美元，巴菲特的波克夏成功躲過這場股市泡沫浩劫。

巴菲特的第二次具體表現

到了2006 年，因為巴菲特看不到值得長抱的好股票，也不願意濫竽充數，導致波克夏的現金水位很高。在2006年的股東會開會前夕，巴菲特被媒體再度為文諷刺，指巴菲特可能年紀大了，投資眼光退化了，才發掘不到更多的投資機會。對此，巴菲特在2006、2007年都陸續釋出相同的答案，表示「他還在等待」。

沒想到到了2007年，美國次級房貸風暴襲擊全球，滿手現金的巴菲特在接受媒體訪問時就表示，該是可以考慮進場的時間了。巴菲特的波克夏再次成功躲過這場股市泡沫浩劫。

aNobii-一個建立、分享書籍的平台

最近在網路上發現一個可以建立自己閱讀清單，且能和其他人分享清單的平台-aNobii。我從上星期開始就在上面擺我曾看過的書，這裏是通達人的書櫃，歡迎大家和我建立連結，甚至也一起加入anobii，大家可以一起分享自己的書單。

網站特色

1. 可以輸入ISBN，就能自動檢驗編碼正確與否，就能自動將書加入
   
2. 可以設定每一本書的「書籍來源」
   這樣你就可以知道這本是借來的或是買的，如果是買的也知道是在那買的。
   
3. 可以設定每一本書的「閱讀進度」
   這樣你就可以記錄每一本書的閱讀的狀態：已讀完(讀完日期)、正在讀、未開始、未讀完，如此，就紀錄自己每本書的閱讀進度。閱讀完成的書，可以評價。此外，你還可以對一本書「回顧」，也就是再重讀啦！
   另外，透過其他的功能，你設定的朋友、或是鄰局就可以透過清單，了解你目前的閱讀狀況。
   
4. 可以設定每一本書的「私人筆記」
   這樣你可以記錄一些不想和其他人分享的心得。
   
5. 可以設定每一本書的「評論」
   這樣你就可以記錄自己對每一本書的看法。透過其他的功能，點選這本書的朋友，還可以看到所有讀者對這本書的評論，了解其他人的看法。
   
6. 可以自行設定對一本書的「標籤」
   這樣你就可以加入Tag，進行分類
   
7. 提供書籍借閱、二手交易、買賣的功能
   這樣你可以記錄向誰借了書、又借了某人那些書。甚至有河Book 書店還直接把書建上去當起網路書店的書架。
   
8. 可以透過一本書，知道有多少人也同時看過、評論這本書。
   這樣你可以藉由找尋與你類似的書友，看看他們還看了那些書。
   
9. 可以配合流覽功能快速建立欲購清單。
   
10. 提供訂閱書櫃(書單)功能，這樣就可以知道他網友的書單的變動
    

試用心得

以我自己而言，我是挺高興有這個平台可以使用，這樣「我就可以將我想看、已經看的書全記錄下來、甚至和朋友分享」，用一句話就說清楚了這個網站的定位。

就使用介面來說，使用的過程非常的直覺，完全沒有什麼奇奇怪怪的地方，以致於不太需要太多的說明來學習，就能很快的上手使用，堪稱是我今年以使用過的網站中，介面設計的最好的網站。

我個人認為單以一個非營利的網站而言，這會是一個成功的案例，因為它成功地吸引我在上面流連，而且他沒有任何的色彩而且能輕易地和外部的環境作連結，以致於我會信任上面由其他使用者所分享的資訊。

所以透過這個平台，我不但找到了一些我常看部落格的作者，也找到我看過書的同好，甚至想看看他們還看了那些書，我就因為這樣，我就又買了一些他們也認為不錯的書，但從頭至尾，我們可能根本不認識、甚至沒討論過，但關於書的資訊就藉由這個平台上流傳了。

但以一個營利性質的網站而言，獲利的模式就得要再尋找：

• 或許在上面放置能隨頁面關鍵字播放廣告的機制，但這樣也許會和它原本的定位有衝突；
  
• 或要求使用者付費，又可能趕跑了一缸子使用者；
  
• 或要能建立更多小眾的「群組」，藉由群組（讀者）的活動，影響使用者未來看書的口味；
  
• 或是和許多出版社合作，在上面放出版社推薦的書目，然後在透過這個平台購買，但這樣仍然可能和它原本的定位產生衝突。

不論是上面的那個模式，我都希望這個網站能一直存在。

Wish List

當然，我仍然希望這個平台能加入其他功能：

1. 加入書櫃的Firefox外掛。
   這樣只要在網路流覽時就可以隨時輸入書名加入書櫃了，對喜歡看書、又使用Firefox、和anobii的玩家而言，這就是個相當重要的功能。
   
2. 評論的連結。
   目前，評論還是需要記錄在anobii內，但是如果有這個功能，對我這類只想在自己的部落格寫評論的人而言，就非常有用，因為，我只需要透過連結，就能和其他人分享我的評論。
   
3. 支援Blogger。
   目前，anobii還是只能在Blog內放一本書的資訊，再連回anobii。但是對我這類的Blogger而言，如果能提供支援Blogger的功能，就可以在側列放自己閱讀中的書單，我想對於Blogger而言，這又是另一個不同的功能了。（不過，我想要作到這個功能，還不如直接找Google去併購anobii還比較快）
   

我認為的缺陷

當然，這個平台還是有一些需要修正的功能：

1. 首頁的「趣味相似」。
   我實在強烈的懷疑這個計算的演算法，因為我自己從書裏面找到的其他人，相似程度居然還比anobii找到的還要高，我實在不了解他所謂的「發掘與你有共同興趣的人們」到底是怎麼找的！

[轉載]我們所面對的，將會是什麼樣的未來？

Did You Know？你知道嗎？
看完這個影片，你就會知道這些驚天動地的轉變正在發生！

看完了之後，重點是我們要為此作什麼準備？

以下文章節錄自【朱學恒的路西法地獄】

2006年，位在科羅拉多州的一所默默無聞的公立高中Arapahoe剛結束暑假；新學期開始的時候，校長請該校科技中心的負責人Karl Fisch為老師們解說一下目前教育界的技術發展和趨勢。正好Arapahoe高中獲得了一筆基金會的贊助，幫學校換了兩百多台的電腦，於是Karl就決定以讓老師瞭解未來趨勢的角度來製作一套投影片，希望他們可以知道自己面對的是什麼樣的挑戰，並且進而能夠讓高中生們面對這樣的改變。Karl從書籍、網路、政府資料中整理出了一些數據，並且用淺顯易懂的比喻加入投影片中。（這些數據來自於「世界是平的」作者、教育界的知名人士、美國前教育部長、美國勞工部、麻省理工學院等等……）

在做好影片，配上音樂之後，他把這個影片取名為「Did you know?」；在校內老師面前第一次播放的時候，他還覺得忐忑不安，但幸好底下老師的反應很不錯，讓他覺得這影片似乎達成了他想要傳達的效果。

不過，他錯了。這達成的效果比他想像的還要大。

過了幾天之後，他把這段投影片放到自己的Blog上面供大家觀看。

立即有來自各地的使用者對這投影片感興趣，要求授權讓他們使用在不同的地方。熱心的使用者將檔案改編，重整，上傳到Youtube上和提供各種不同的格式。其他人則是轉寄、上課時播放給自己的學生看，研討會時拿來作引言……

到了現在，這個影片光是在Youtube上就有超過十種版本，將近兩千人把它加為最愛，三百多則對這個內容感到震撼的留言，全部瀏覽人次超過五十萬人以上。（這還不包括在網路以外的地方觀看的人數）

而我(朱學恒)看到這影片的時候是在美國休士頓的Rice大學，現場聚集了全美知名學府的研究者，還有許多來自世界各地的學術界人士；掌握上億美金基金會教育經費的計畫負責人在會議一開始的時候一句話也不說的直接開始播放這個影片。

我們必須教導現在的學生，畢業後投入目前還不存在的工作...
使用根本還沒發明的科技...
解決我們從未想像過的問題。

影片播放完之後，現場一片寂靜，而她繼續接道：「轉變，正在發生。各位，我們所推廣的開放教育就是在為了這個趨勢作準備……」

當天，我(朱學恒)就把這個影片重新翻譯成中文，請台灣的義工進行轉檔和影片製作，傳上了Youtube。

1. 朱學恒的路西法地獄我們所面對的，將會是什麼樣的未來？

人生的抉擇

最近和同事聊他遇到的重要人生抉擇

他正面臨一個選擇：在外國念書時的同學現在在深圳的一間美國公司作廠長，邀他到那去作經理，除了薪水比現在高外，每兩個月還提供來回台灣的機票、和一個星期的假。但是他因為才剛結婚、又才買了房子，父母年紀也大了，妻子也在台灣有工作，所以他猶豫再三，不知是否該接受。

「如果是你，你會怎麼作？」他問我。

「我一定接受這個挑戰」我說。

我所持的理由是因為他比我年輕，短期內也不會生小孩，正是可以在事業上衝刺的時候，如果現在都不能接受挑戰了，未來父母更老身體更需要人照顧、小孩也生了，就只會有更多的牽絆，那就更不可能冒險了。

「如果有個Save、和Reset的功能就好了。」他說「就像以前玩的太空戰士，去打大魔王前先在帳蓬內存檔，等到打不過了就Reset再重來，如果人生也有這個功能就好了。」

「人生如遊戲，很像賭博，我們總不知道當下作的每個決定的最後結果會是如何？」我回他。

「Life was like a box of chocolates. You never know what you're gonna get.（生命就像一盒巧克力。你永遠也不會知道你將拿到什麼）」他用阿甘正傳內的名言回答我。

這使我想起「彭明輝-生命是一連串長期而持續的累積」的文章。這篇文章最重要的觀念「人生不會因為某個單一事件就變得不同，而是因為每個小小、小小的決定，最後累積成最後的結果」。

另外，我從商周中發現那些在短時間內竄起來的人，很少能夠持續成功，所以我完全認同這個觀點，因為我相信人生沒有速成班，只有一步一步走得穩的人才能走得遠。

最近1073期商周專訪了也是圍棋高手的矽品董事長林文伯，他認為「累績小勝為大勝」。他說「人生沒有一直贏的，下棋也沒有一直贏的。就是說，你在每個客戶、不同客戶的戰役裡，你有得有失。最後的總帳算起來，贏多就好。贏的定義，不是贏了一盤就行，是累積起來贏了幾盤、輸了幾盤」。

就以我為例：自從決定要成為專業的SQA後，我就開始客觀地分析自己的條件和欲達成目標之間的差異，確定差異後花了三年的時間慢慢補齊這些條件，就如同下圍棋般，透過一連串的步局，才達到目前的結果。

在賈伯斯對史丹佛畢業生的演講稿中，他表示「你不能先把這些人生點滴兜在一塊；惟有將來回顧時，你才會明白這些點點滴滴是怎麼串聯的。你得要相信現在體會的一切，未來多少會連接在一塊。你得信任某個東西，直覺、命運，或是因果也好。這種作法從來沒讓我失望，更豐富了我的生命。」

所以，現在我會勸他，不管現在這個決定是去還是不去，只要他下定決心要達到所設定的某個目標，並持續向目標前進，不論最後的決定是那個都不會影響到最後的結果。而且，最重要的是人生中作的決策數目，正確的要比錯誤的多，這樣最後的結果就會是比較接近你最期望的結果。

通達人的九型人格分析

下圖是我測九型人格分析的結果. 我最高的是第八型：領袖型、能力型、挑戰者、保護者、權威型，我個人是覺得還挺像我的啦。

有興趣的人可以圖片右下角的連結做做看，但測驗的問題還真的挺多的。

九型人格分析

第八型	領袖型、能力型、挑戰者、保護者、權威型 17%
第六型	忠誠型、忠誠型、尋找安全者、謹慎型 15%
第五型	智慧型、觀察者、思想型、理性分析者、思考型 12%
第三型	成就者、事業型、成就型、實踐型 12%
第四型	藝術型、浪漫者、自我型、憑感覺者 12%
第九型	和平型、和平者、和諧型、維持和諧者 10%
第一型	完美主義者、完美型、改革者、改進型、秩序大使 9%
第七型	快樂主義型、豐富型、活躍型、創造可能者、享樂型 7%
第二型	助人者、全愛型、助人型、成就他人者、博愛型 6%

我的九型人格分析？

第八型的特徵：

你擁有很多當領袖的特質：豪爽、不拘小節、自視甚高、遇強越強、關心、正義、公平。你清楚自己的目標，並努力前進。由於不願被人控制，且具有一定的支配力，所以你很有潛質做領袖帶領大家。由於你好勝性格，有時侯會對人有點攻擊性，讓人感到壓力。主要特徵：

• 控制個人的佔有物和空間，控制那些可能影響自己生活的人。
  
• 具有進攻性，公開表達自己的憤怒。 。
  
• 關注正義，喜歡保護他人。
  
• 把打架和性愛當作與他人接觸的方式。相信那些在正面衝突中不退縮的人。
  
• 把過度看作克服厭倦的良藥。夜生活、瘋狂娛樂、徹夜狂歡、暴飲暴食……
  
• 難以意識到自我的依賴性。當別人愛上他們時，他們會通過各種方式拒絕真實情感，比如離開、認為無聊或者暗自譴責自己對他人的誤導。
  
• 常常把所有事物極端化。
  
• 缺乏對自身弱點的認識。

代表人物：當奴‧杜林普

• 東邪島九型人格分析（原創）

了解自己-4/4-善用人格特質

當我作出上述的結果後，我開始不斷地回想過去發生的事，並誠實地去檢視自己，最後發現自己的思維運作方的還真的滿符合作出的人格特質。

了解自己-3/4-關於《發現我的天才》人格特質測驗

人格特質是什麼呢？這個是時常被問到的事，我雖然不是什麼心理學家，但我認為「人格特質」其實就是我們和其他人不同的地方。

了解自己-2/4-孤單旅程

當時，我剛從部隊退伍，因為從念專科時就一直對PC Game最有興趣，也曾擔任遊戲雜誌的特約作家，所以我最希望作的工作是電腦遊戲企畫，也就是負責設計、規畫遊戲的人。但是當我在從事一陣子這個工作後，2001年到2002年間就一直找不到這個工作機會，足足失業了好幾個月。

了解自己-1/4-成功人仕的條件

前幾天我和朋友在聊如何在工作中有更好的表現，我提出了自己的心得和大家分享。

我很喜歡看商業週刊，除了因為它會介紹目前的商業現況與未來趨勢外有助於我的投資外，更因為它會介紹各行各業的成功人仕。

我對基金的看法-3/3-基金的優點

難道基金就沒有其他的優點？其實是有的，只不過是要慎選投資策略，我個人認為以下幾種策略的基金就值得投資。

個人投資難度越高的

我目前除了買台灣股票外，頂多也只買了美國的股票，因為受限於：要到當地開戶、交通的問題、轉帳的費用、手續費。但有些基金能打破這個距離的限制，例如：投資拉丁美洲、非洲、東協的基金就值得投資，像我就買了東協的基金，因為我不可能自己跑遍東協那麼多國家去開戶，但是東協基金卻可以辦到。我下一檔想選擇的就是非洲的基金，因為他們能幫我作到我自己很難作到的投資。

有明確不受影響主題

我個人買股票時只選類股內的龍頭股，所以，這種主題的股票就值得選。因為這些股票有獲利績效作支撐，價值較其他的股票高，所以當遭遇重大事件時，龍頭股相對其他股而言較抗跌，外資、主力會優先選擇這類相對安全的股票，所以當股市上漲時這些股也會先漲，

另外，如果市場上有巴菲特概念股的基金，也就是選擇買進波克夏所投資公司的股票，我也會優先考慮，因為我個人相當認同巴菲特近乎偏執的選股要求。當然，我還得一併考慮他如何保證他真的會照他宣稱的執行，畢竟基金的操作策略還是得由人來執行。

註1：所謂「四四三三」原則，第一個「四」是選一年期績效排名在前四分之一的基金；第二個「四」是二、三、五年都在前四分之一的基金；再從前二者共同名單中再刪除前六個月、前三個月不在前三分之一的共同基金。

我對基金的看法-2/3-基金本身的先天缺陷

另外，我認為「基金」這個投資工具本身就是有缺陷的，就我來看它至少有以下的缺陷：

資訊不夠透明

在絕大多的情況下，一般的投資人並不認識基金經理人，我所謂的認識是除了要知道他／她的姓名以外，還要知道他／她過去的操作績效，最好還能知道他／她的個性，畢竟基金的操作策略還是得由人來執行。此外，基金本身的操作也不夠透明，包括什麼時候買了那些股票，買進的價格，基金經理人的更換、目前的單位數，最好都能揭露。但通常一般的投資人並無法得知以上的資訊，即使能知道，也多半不是即時資訊。

太過重視短期績效

大多數的基金投資人會依照「四四三三」原則<註一>來挑選基金，要求自己買的基金不論是長期、中期、短期的績效都要很好。但如果以巴菲特的投資邏輯「看透企業的本質，長期持有」來看基金時，就會產生價值觀的衝突，因為巴菲特認為選擇了公司後就不打算賣出，讓獲利隨著被投資的公司而增加，就像至 2008年為止波克夏(巴菲特的公司)投資可口可樂18年，投資報酬率達844%。

但多數的基金價值的來源，理論上是收取現金股利、和股票股利。但是台灣的股利一年只收取一次，但投資人可無法容許沒有在短期沒有獲利，因此，基金經理人為了吸引投資人的眼光，就必須一直讓公司不斷的有短期的獲利以吸引投資者的眼光。這逼得基金經理人也得更頻繁的進出股市賣股票，賺取賣出價格與買入價格的價差，好讓短期績效也能對投資人交代。但這時基金經理人的壓力才剛開始，因為在多頭、或空頭市場，基金經理人都得面對不同的壓力來源。

在空頭市場的缺陷

如果是這在空頭市場時，因為這些好股票的賣出價格通常也低，能賺取的價差也低，但基金經理人可沒有巴菲特的guts因為能賺取的價差低就不賣股票，為了給基金投資人的短期獲利，也只得忍痛賣出。好股票當然很容易脫手，但賣出後抱了滿手的現金後，總不能放在銀行賺取比通貨膨脹還低的利息，不過，幸運的是通常多頭市場，好股票的價格也低，還是可以再換其他的股票，只是我總覺得「賣掉很好的股票去換其他的好股票」的邏輯，似乎也挺怪的。

在多頭市場的缺陷

倘若是在多頭市場，基金經理人都的壓力可能更大。因為每支股票的股價普遍被高估的情況下，賣出好股票能賺取的價差雖然高，但這時投資人的預期心理是希望基金能賺更多的錢，因此在賣出股票抱得滿手現金的情況下，基金經理人可能被迫去追高買進股票。

這讓我想起，巴菲特因為在2006 年，因為他看不到值得長抱的好股票，不願意濫竽充數，導致波克夏的現金水位很高。在2006年的股東會開會前夕被媒體再度為文諷刺，指巴菲特可能年紀大了，投資眼光退化了，才發掘不到更多的投資機會。對此，巴菲特在2006、2007年都陸續釋出相同的答案，就是「他還在等待」。

因為在多頭市場中，只能從眾多本益比偏高的股票中，選擇相對適合的標的，但挑錯股票、或挑錯股價的機率絕對比挑對的機率高，也肯定比在空頭市場更高，換句話說，當股市突然反轉時，被套牢的機會就非常高。

我想一般的基金經理人可沒有巴菲特的guts，即使面對基金價格下跌、也有勇氣向隨風起舞的投資者說不、並堅持告訴大家自己將始終如一地遵守「當大家貪的時候要恐懼」的價值投資原則，我想就算他不怕被批死、批臭，他的老闆可不會就此原諒他。

持股過於分散

如果觀察波克夏所投資的公司，會發現波克夏投資的公司股權都相當集中。但我卻沒發現那個基金敢投資那間公司股權很多的。股權分散有什麼缺點呢？雖然這樣安全性較高，但也因為投資過於分散，導致即使所投資的公司獲利頗高，也被其他沒那麼賺錢公司的獲利所稀釋。

與其如此，那還不如使用「把雞蛋應該放在一個籠子內，但必須要小心看管」的策略，就是把有限的注意力集中在少數的公司，這樣就能兼顧獲利與安全性，這也是我認為基金市場中少有超過波克夏在1965-2007年年複合成長率21.1%績效的緣故。

基金的主題也是缺點
每支基金大多有所謂的主題、也就是選股策略，例如「台灣高科技」、「替代性能源」、甚至是前陣子的「愛台灣」，但這些策略往往受限於單一因素。例如：「台灣高科技」的廠商主要都是外銷，因此受匯市、和美國的景氣影響很大，像2007年美國次級房貸風暴襲擊全球、FED刻意讓美金貶值以降低通膨，就嚴重影響到了這些廠商的獲利。

又比如「替代性能源」的策略。所謂的「替代性能源」是指替代傳統能源，如：石油、煤、天然氣的能源：如風力、太陽能、生質能源。因為目前這些「替代性能源」的單價還是較傳統能源高，因此它會受到傳統能源價格（尤其是油價），影響到預期需要「替代性能源」的心理（油價越高越需要，油價越低越不需要），因此，這個策略還是會受到單一的因素影響價格。

我對基金的看法-1/3-投資人的行為模式

前幾個星期，和幾個好友一起用餐，就談到自己對投資股票型基金的看法，順著這個思緒，就將自己完整的想法一股腦的全寫出來。

我個人認為：基金投資者會投資股票型基金的原因，是因為股票的獲利雖然高，但是風險也高，這些投資人自認無法在股票市場獲利，或是認為基金的風險比較低，所以才會退而求其次選擇股票型基金。

倘若我們去深究這些人無法獲利的原因，根據我的觀察，最主要是因為他們對自己的能力缺少信心、也對投資沒有耐心。

投資人缺少耐心

缺少信心，我認為可能是因為他們還不夠愛錢，以致於對學習投資股票沒有更高的意願，自然無法幫助他們在股票市場上有很大的獲利，所以他們希望能找到一個比自己更專業的人，來幫助他們作投資股票上的決策：選一個好公司的股票和好價格。

操作過股票的人都知道，所謂的好公司：是指那些在特定市場有獨特競爭力的公司。至於買進的時點，套句股神巴菲特的話：就是好公司遇到倒楣事的時候。但倒楣事不常發生，所以一定得更有耐心等待才能買到，最好的例子就是在2007年美國次級房貸風暴襲擊全球，滿手現金的巴菲特在接受媒體訪問時就表示，該是可以考慮進場的時間了。

但是，對投資要有耐心，條件雖然簡單，卻不容易作到。所以，即使投資人換了另一種投資標的，他們也不會因此就突然對投資產生耐心，而只是重蹈過去的錯誤，繼續買到體質不佳、或是價格被高估的基金。

投資人缺少信心

另外，對自己有信心這件事對缺少信心的投資人更難作到。因為即使這些投資人買到了體質良好的基金，但這些基金可能買進了某些長期看好、但短期因為某些因素導致股價下跌的股票，因為這些公司在短期內的收益不一定會很好，連帶地拖累了這檔基金的短期績效，但這卻不被這些不但缺乏耐心、更缺少信心的投資人所允許。

現在的基金投資人不單看長期績效、也要求短期績效，他們絕不容許自己基金的中、短期獲利不佳，尤其他們在時常失去信心的情況下，可能就聽從了一些理財專員的建議，依照目前的情況「汰換」了手上的基金（就連目前上看到的幾本關於基金的書都這麼說），換句話說，這等於鼓勵台灣的基金投資人，將基金當作是股票來操作。

但輕易地轉換到其他的基金，就錯失了未來可能的長期獲利。套句巴菲特的名言「如果你不能安心抱一樣東西十年，那你就連十分鐘也別擁有。」如果，你未來10年沒有信心持有這檔基金，那你連買都不應該買！